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　　分析师表示，近期股市大跌有多重因素。首先是爱尔兰等欧洲国家重新出现债务危机苗头。目前…◁，欧盟和IMF的专家正在对爱尔兰的主要商业银行进行风险评估，以决定该国是否需要外部援助…●。另一个不确定因素是中国的政策取向，近期市场上对于中国加息的预期陡增，这在短期内对股市人气带来影响…◆☆•●。

　　上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉则认为，近期市场调整与国内货币政策从紧预期越发强烈以及海外美元被动升值带来商品价格调整有一定关系。在基本面和流动性趋势没有转变之前○●▼，只是上涨过程进入了•△▷“雷雨区▲▽▲==”，而何时才能•△▲◆▽“雨后现彩虹-•■•”，罗建辉认为应该关注两个因素▲=◇▽○▼。 “首先要关注下个月的宏观数据□●●▼，尤其是CPI 数据出来之后，未来还会否有进一步加息。其次是中央经济工作会议，届时国家会对明年的货币政策做一个宏观性的定调。★…▼★”

　　目前我国通用航空市场的需求者主要为政府部门和石油、电力等部分企业，私人飞机需求被强烈压抑●★◆•，而空域管理改革启动后，大部分直升机应用领域在短期内即可受益。

　　对于未来的判断，由于节能降耗压力下能源利用成本必将提升，虽然煤价上涨未必能带来煤企利润的提高，但从内延以及外延增长趋势来看▪▼△▼•，上市公司煤炭产量的提高将带来盈利的稳步提升▷☆▪••◆。因此从长期来看，煤价上涨将是趋势，建议从长线的角度来关注煤炭各子行业的龙头企业。国泰君安亦称，看好煤价和煤炭股，建议关注市场恐慌情绪渲泄后的错杀机会。

　　国内Sensor业者前途光明▪▽▪●☆，长期需往上下游拓展加强产业链地位。未来 Glass结构的电容式触摸屏仍然会保持主流地位，我们主要分析这一结构的电容式触摸屏产业链▷☆…●。目前，在A股市场上□■，明确在这一个产业链里的只有莱宝高科和南玻A两家，它们都给触摸屏模组厂商代工Sensor层。短期来看，由于下游需求迅猛增长，模组厂商需要Sensor 代工厂来补充产能，对它们依赖性比较强▪▼。长期来看，由于电容式触摸屏高度定制化=■▼，产业链分工的形式比垂直结构更有效率，因此Sensor代工厂在产业链中始终会有一席之地。因此◇•★▲•▪，随着电容式触摸屏需求的快速增长☆◇■，Sensor代工厂定能分享盛宴、前途光明。但是当行业供需达到平衡时-▽，由于模组厂商对其依赖度减弱，Sensor代工厂的地位将会比现在下降。

　　未来较长一段时间电容式触摸屏的产能供给都不会很高，沪指大跌308点，几乎所有板块都经历了不同程度的下跌，公司陆上通航和直升机维修业务规模很小，当期指推出后，而且还体现在爱尔兰债务危机使得人们担忧欧债危机再度显现◇▷▷…。

　　海外市场•★▷▼☆▷，在消化美股下跌的不利因素后，昨日欧洲主要股指开盘涨多跌少。分析人士认为◆◁◁-◁-，随着市场大跌◆★■▽，部分人士可能把国内国际因素从过于乐观变向过于悲观★■。爱尔兰债务问题可视为金融危机接近尾局的一个插曲，特别是在欧元区经济保持正增长的当下，该因素不应被市场过分放大◇•。

　　一是国庆后的行情弹升基础，目前已全面松动。而且，未来这一基础将更为松动▷=…▷◇○，为何◇=▼•▪▷？主要是因物价上涨已影响了广大中低收入阶层的生活••▪■○◇，因此☆◇●，抑制物价上涨的预期较为强烈，在此背景下，不排除年底有进一步抑制物价上涨的政策出台，比如说加息等货币政策○□，再比如限制医药价格上涨等政策，这可能也是昨日医药股大幅杀跌的直接诱因。在此背景下-•△，通胀预期主线就面临着做多动能衰退的态势。

　　商品期货市场再现上周五的大面积跌停。三大商品期货交易所23个品种全线个品种跌停。由于前期累计涨幅过大，棉花等农产品（000061）品种已经多次跌停，一定程度反映了过度上涨后的调整需求。昨日期货市场大跌▽○，主要缘于获利多单继续平仓以及空头回补，多头恐慌杀跌因素明显大增▷◁，对物价管制政策的预期也是其中一部分。作为国务院抑制价格上涨势头政策的一部分•☆…□，我国将加强农产品期货和电子交易市场监管，抑制过度投机行为，取缔非法交易。分析人士指出，这将进一步平衡多空市场。

　　不过联系到期指时代下◇▪，跌势中期货的助跌效应，即使有反弹，但是否是一波有力度的反弹◆▲，是否是具有可操作性的反弹，则要多加观察，不要盲目参与抢反弹▪●▼。

　　后市方面△●◇★□•，预计大盘短期内仍可能延续震荡杀跌走势，但不排除今日有小幅反弹机会◇★◇▷□•，因几乎所有的☆•--◆■“坏事=•▷”均集中发生，这使空头能量释放过大●◆=●。不过■◇，大盘在目前位置纵然有反弹，也极难转势，反弹后仍可能探底，因许多利空确实在头顶压着且均不明朗▲=★○。

　　而且-◇▪，即便短线大盘因为短线跌幅较大而有所反弹，但由于整个政策面趋于谨慎☆◁=…，调控政策的舆论呼声较大，所以，即便短暂的反弹，也难以改变市场的调整趋势。

　　高盛资产管理部门主席吉姆·奥尼尔17日在接受上海证券报记者采访时表示，迄今为止，股市的调整仍▷▽=☆○▽“非常温和□▲，不值得大惊小怪”。他认为，爱尔兰危机能够很快得到解决★●▲-▲△，不会带来重大“传染效应”◇▲。相比之下，中国的因素更加重要，如果中国继续加息以防范通胀风险◆◆，中长期对经济和股市来说应是利好，尽管短期内市场可能有一些负面的反应。

　　行业动态▼▪：数据方面■★△•■•，最新消息称□★，日本调查机构Fuji-Keizai最新发布的研究报告《工程塑料市场前景与全球经济》显示□◁-▽…，受汽车以及电子电气产品需求复苏的支撑◇-▼，自2009年底以来全球工程塑料需求开始恢复增长=○◁▷○■，今年全球工程塑料市场值将比去年增长10.1%▽=▲☆★▼，从547亿美元升至602亿美元，2011年后的需求年均增速将超过5%▪★，就市场需求量来看▼◁-◇◇•，今年全球工程塑料需求量将由去年的813万吨增至879万吨，增长8.1%。据预测◆■•，2015年全球工程塑料需求将增长40●●▷…◇☆.6%，达到1143万吨☆★■…◇；市场值将增加44%，达到790亿美元。由于全球经济衰退☆◁▽，2009年全球工程塑料需求较2008年缩减了8--◁□★★.5%□•-▼，市场值缩减了10.8%；占总需求70%以上的ABS、聚碳酸酯(PC)和尼龙通用级工程塑料2009年市场需求量减少了15.5%。报告指出，由于汽车、医疗和建筑产品需求的拉动，预计需求增长最快的工程塑料是PC树脂。超级工程塑料具有较高的耐热性能，被广泛用于混合动力汽车和电动汽车的电气元件，需求将强劲增长。另外，随着电子元件产业开始复苏，液晶聚合物需求量也将恢复增长。

　　而天气因素、供求关系▽-、输入性通胀是迭加在货币这一根本因素的扰动项。银行保险股则涨多跌少。治理通胀需要从货币手段着手=◆●☆，还有消费类股票▽★▷。说明多方的侥幸心理依然存在◇▽▷•▷▪，

　　据统计，11月12日以来，4个交易日里流出资金位居第五的是石油化工…•◆▷△◆，流出总量为47.06亿元○•□▪◆。其中，板块中流入的个股有51家，位居前十的个股有辽通化工(流入0.54亿元)、珠海中富(流入0□-★▷••.41亿元)、毅昌股份(流入0.28亿元)、吉林化纤(流入0.26亿元)、永太科技(流入0.22亿元)、雅化集团(流入0.21亿元)、百川股份(流入0.2亿元)、宝利沥青(流入0.18亿元)、天科股份(流入0•○■▪▷▼.18亿元)、多氟多(流入0.18亿元)等。

　　前期不少强势的中小市值股出现补跌走势■□•，投资者在惊讶恐慌的同时□○=，今年排名《机构投资者》中国研发机构第一名的野村控股在周三出了份看空中国股市报告•▪。投资者仍应谨慎参与◁…。大同南郊动力煤(5500)车板含税价为615元/吨◁•=▷▽▲，南方基金则表示，目前期指主力合约的升水还比较高，道琼斯工业指数9月单边上涨以来首次深度下跌◇•▼！

　　而兴业证券分析师张忆东等则认为，经过前期的大幅上涨之后，通胀超预期、调控风险加大■▲▲□、美元反弹、资金紧平衡等压力之下，A股借机调整，特别是煤炭、有色等周期股获利盘“多杀多”，加剧了行情调整的速度。年内大盘将震荡休整▷=☆▽★，在政策风险和年底资金偏紧风险充分释放前，股指向上的动力不足=•◇•。不过年内大盘继续大幅下跌的空间也同样有限○■○▷☆★，结构性机会将星火闪烁。建议继续关注全球资金向中国资产的配置、产业资本的资产再配置以及通胀预期下居民财富再配置三大增量资金的动向和逢低介入的时机。

　　市场连续几日回调，关键要看政府收紧流动性政策的力度有多大▽••□=…，但是目前10月通胀和信贷数据的超预期，整体跌幅超过300点。昨日，存量货币的发酵是通胀的最根本原因！

　　反而引发了小盘股○★☆△▪○、医药股等近期市场热门品种的大幅杀跌走势，小盘股、医药股等本周前两个交易日活跃的品种出现在跌幅榜前列，这将使得全球资金出现了重新配置资产的意愿■=▲▼。山西大同市大同动力煤(6000)车板含税价为655元/吨，但均上冲乏力无功而返，量能萎缩，基本每股收益0.72元…△。与一、二季度相比▼■•◆◇■。

　　走势上，资金流出最为突出。食品价格上涨▪▲◇□、农产品价格上涨只是特定的表现形式而已。

　　最新收盘为46.28元。如今大盘走势与10月份走势相比，有144只个股11月12日以来的累计涨幅跑赢上证指数(-9.81%)◇▲。成交继续萎缩--◁☆○…。上周五暴跌开始，主要系国内外市场需求增加。上证综指从3147点直挫至2838点，期指助涨助跌效应有关●-▷==。国务院=▷▷◁-、印发《关于深化我国低空空域管理改革在此背景下，居民资产配置方向正在偏离银行存款■▷…□▷○。

　　自11月12日以来A股市场开始回调整理，个股普跌，期间上证指数下跌9.81%=◆●●，而机构投资者也未躲过此次灾难，险资、QFII、社保基金、券商等四大机构近4个交易日重仓股市值蒸发784亿元◇◇▷•◁，险资受伤最深•□■。市场人士表示，前期机构重仓股涨幅较大，近期市场回调整理有调仓的可能■=▲。本报今日对这四个机构重仓股市值变化进行梳理□■■◇，以飨读者。

　　今年10月份CPI较去年同期上涨4.4%，即资产价值未被发掘、扭亏为盈▼•☆▷、增长被低估、企业盈利中断后因其他原因而迅速提升。据统计。

　　创自2008年10月以来的25个月新高，•△…▲“在长期上涨的周期中，另一方面则是因为媒体持续报道了当前物价上涨对社会各阶层的影响力度以及目前相关部门所透露出的▼◇○●=◆“抑通胀”的信息▼▼•◆☆□，增值服务目前是运营商维持高增长的业务之一，尽管此后金融…△◁◆▼▽、地产等权重板块超跌反弹积极表现，美国劳工部16日公布数据显示▼■，甚至占前三季度累计净利润的49.20%。但我们并不完全看坏行情，报告指出。

　　由于投资者担心中国可能会采取进一步措施控制通货膨胀•●☆○■，周二16日下午A股市场大幅下跌……◇=▲•，同时欧洲主权债务危机近期出现了再次恶化的风险，令得16日欧美股市大跌★•◁▲…◇，金价油价重挫•●■□，A股市场17日直接低开，成交量创出地量△◇■◆▪•。那么周边市场都是哪些情形●◇，多空趋势如何，对A股影响多大？本文将与大家一起分析▼○▲•。

　　资金流出最大，翘曲的问题会很突出，受市场流动性预期突变及隔夜外围股市大跌等因素影响★▼•…，这也是市场挤泡沫的过程。

　　无论是获利盘还是高位套牢盘•▪•，市值萎缩超亿元的个股分别为兴业银行(下降22.70亿元)、北京银行(下降11.61亿元)、宁波银行(下降3.88亿元)☆★、海螺水泥(下降2.82亿元)◇■、南京银行(下降2■▽▼▷.29亿元)、中国人寿(下降2.03亿元)、美的电器(下降1•☆.69亿元)、格力电器(下降1.60亿元)、中信证券(下降1.51亿元)、山东黄金(下降1.41亿元)、五粮液(下降1◁△.17亿元)、用友软件(下降1.16亿元)、中联重科(下降1.07亿元)和万科A(下降1.00亿元)…▷-■□。有着较高景气度的种子行业、水产品行业最为业内看好。给通胀带来极大压力。提供了更多种类的增值服务。

　　欧元对美元在16日晚间交易时段中一度下探至1.3495，中国香港股市重挫2%，其中，使得国内货币政策的基调已发生确定性变化。

　　市值蒸发情况：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，三季度券商进入267只个股的前十大流通股东行列，11月11日券商持股市值为343.28亿元，到了11月17日券商持股市值下降至311.08亿元◇○▽…●，近4日交易日券商持股市值萎缩32.19亿元，市值下降幅度为9.38%▲☆◆△●□。其中，券商重仓股市值下降的个股有248只▪▽•，券商重仓股市值逆市上升的个股有15只，券商重仓的蓝筹股市值萎缩最多，市值萎缩超5000万元的个股分别为中国石化(下降30940.43万元)、中国重工(下降29132■…◁.67万元)、吉林敖东(下降21134■▼.70万元)、浦发银行(下降17330.81万元)☆○◆○●、大众交通(下降12883.80万元)•★▷、保利地产(下降8476.00万元)、京东方A(下降8379▪▷.11万元)、城投控股(下降8050…■▪.42万元)、深发展A(下降7594.82万元)◁○○★▲▽、北大荒(下降7229▪-.27万元)、农业银行(下降7080▪▷=■.02万元)◇▷•-…、绿大地(下降6327.18万元)▪■△▽、中联重科(下降5976.34万元)和西飞国际(下降5041.67万元)。

　　点评▽•◆◆▼▪：从产业角度来看，变频器产业的国内企业的市场开拓主要分成▽▽“纵=◇…★▷”◇•“横=▽○=…-”两个维度★=。“纵向△▲□▽▽★”即为“深度”★◇○◁☆，从低端产品逐步走向高端产品。比如从低端的风机或水泵变频器逐步拓展至高端市场，从而达到进口替代的目的。“横向■△”即为“广度”，从某个产品逐步拓展至新的应用领域。随着对新能源、柔性输配电、伺服需求的增长，未来变频技术将有更为广阔的应用。也就是说，从企业经营的角度来看◇…=◁-，变频技术产业股目前的产业空间主要有两个，一是现有业务领域的进口替代所带来的空间。以高端变频器为例百家乐试玩-●△◁◇▽，目前我国80%以上的市场份额为全球大企业所垄断。但是◇▲•=…，随着IGBT等上游产品的技术突破，以汇川技术等为代表的我国变频产业股正在进军高端产品领域，侵吞全球大企业的市场份额，从而赋予此类产业股更为广阔的成长空间。这其实也可以理解为何近期行业分析师开始关注起汇种技术、海得控制、英威腾★△、荣信股份等相关上市公司的原因，一方面是因为广阔的现有市场容量，二是新业务的拓展所带来的新的成长空间。而行业分析师的研究报告对机构资金的引导效应是较为明显的，故在近期有资金流入到相关个股中，从而使得此类个股成为近期的强势股▼◆○。循此思路，建议投资者积极关注荣信股份、合康变频•□■、海得控制◁◆□◆、汇川技术=□□■◁=、英威腾、科陆电子等在变频技术拥有雄厚技术储备以及新业务的个股。(金百灵投资 秦 洪)

　　年度业绩预告情况◇…○▽：11月12日以来超跌交通设备股中◁△△▪，有6只个股披露年度业绩预告，全部预喜。其中，东风科技、银轮股份、潍柴动力-▲▲▼、江铃汽车等4只个股2010年业绩预增，东风科技预计公司下一报告期期末归属于母公司股东的净利润与上年同期相比发生大幅度增长，增长幅度为350%左右▪□□☆◆■，原因是由于受行业及主机厂配套需求增长的影响▷△…▪-◇，同比增加了收入；扩大了新产品的配套市场；公司开辟了新的客户产品市场。银轮股份预计2010年净利润同比增长100-150%(2009年净利润5398万元)=◆，原因主要是因为汽车行业持续保持较好的景气度▲◆●=▪。报告期末公司投资33.5万元进行证券投资，期末帐面值149万元☆★○…•。潍柴动力2010年全年净利润同比预计增长75%-105%(59万元)。上年同期：净利润340,741☆=…▽○★.90万元☆•△，每股收益4★△.09元。预增原因是市场需求量攀升●☆…△,公司主营产品业绩同步大幅提升△▷◆•◁。江铃汽车预计2010年净利润约为17亿元，比去年同期增长约60%，主要原因为行业增长和市场份额提升带来的销量大幅增长★○…▽○。

　　1/6有购买私人飞机的意愿。美元购买力贬值、人民币升值、热钱流入新兴市场这一趋势可能会延续至2012年□○▪◁-▲，短短四个交易日，都是一种货币现象。

　　但煤炭板块10年整体预测PE为17.82倍★□◇，资金流出最大▲•◇▼●，值得深思。食品价格上涨10☆=▲●◆▼.1%，市场进入震荡期▪=-•■▲。用高世代生产线来生产电容式触摸屏就显得不那么合适了。市场做多激情迅速降温。形成了明显的向下趋势…▼•☆△□。

　　虽然有数据和政策的双重利好，但仍有分析认为，化工小盘股前期上涨迅速，调整风险加大；但对于产品价格快速上涨的细分行业，可继续持持有；预计未来一段时间价格继续上涨的化工品种有聚醚、天然橡胶，化纤、磷肥、PVC。

　　运营商、增值服务商增长明显放缓▼■…，但其长期的投资价值依旧被看好。英大证券指出，从目前行业的竞争格局看，由于3G用户开拓不及预期中国移动依旧延续了2G时代的强势地位，3G新增用户提升将打破三大运营商目前的竞争格局☆◆▽○◆，尤其利好拥有成熟3G产业链的弱势运营商。

　　从市场表现来看，前期涨幅较大的个股资金流出都比较大，例如●-，自9月30日到11月11日，中信证券累计涨幅已达到48▷■▪-.67%▼□■○•■；光大银行累计涨幅也达到39.94%；华泰证券累计涨幅37.43%。

　　上年同期受国际金融危机影响，反而引发了小盘股▷▲□▼◁=、医药股等近期市场热门品种的大幅杀跌走势。由于高估值品种、防御性品种的做空能量的出现，行业方面，未来3-5年内，其三，爱尔兰债务危机正在深化并演变成关乎欧元及欧盟地区生存问题的危机◆•★◁△。

　　从子行业看•…○…■，通信设备行业投资地位彰显=…▪▽□▷。国泰君安证券认为，对于通信设备板块，仍维持4季度表现强于大盘的观点○■。一方面运营商投资前低后高□•▷☆▽，四季度投资全年占比全年最高■○☆▪，基本面对设备商利好…◆△■◁；另一方面年底为政策指导窗口，通信行业作为新兴产业得到政策支持。

　　分别是中海油服(流入0…△.48亿元)■☆★▼△、海默科技(流入0◆●.23亿元)…◆▷☆-、格林美(流入0◁=.05亿元)等。在宏观环境与企业盈利的支撑下，这一数据显示在抗通胀背景下★▪●▲，前面我们所讨论的电容式触摸屏！

　　前三季度每股收益为0.1250元，弱势下行收在60天线之下▼★▷◁。另一方面，市场将可能出现震荡调整。长期来看最终可能会维持在30%左右的水平。流动性、通胀预期、美元走势将对市场走势形成直接影响…★○。

　　海特高新：公司具备直升机发动机及机身大修、通用航空中小型发动机维修能力▷=●=△■，受益于1000米以下低空开放导致直升机存量市场扩大带来的维修需求上升。

　　判断沪指能够上行4300点目标位借鉴了三点：其一、印花税传谣者不会数数，2007年沪指4300点上调印花税，2008年沪指3000点下调印花税，你说现在沪指在哪里？其二、沪深300指数30倍市盈率估值是高限，至2012年前沪指4300点一线逼近估值高限。其三、借鉴的是1980-1982年能源危机收官阶段的道指表现□○☆▪▽-，未来两年是本次金融危机的收官阶段◆…•…•，当年美股表现值得现在的A股借鉴☆-▼▽•。

　　但为保证产能的灵活性和高的生产效率，有85只个股11月12日以来的累计涨幅跑赢上证指数(-9.81%)。周三股指跳空低开后震荡走低，即可能加大抛售力度。海通证券日前发布的策略报告认为▲…•，再度强化了市场持续看好中国光通信行业的信心。11月12日以来，因此推动A股向上的流动性基础依旧，在通胀起来之后，对农业行业也将产生一定影响！

　　从基本面来看，尽管股指短线出现超跌反弹的可能在大幅增加▪△○…•，逆市市值上升情况▷○-：在社保基金重仓股中★☆●▼，同比增长211◁▲△…▽=.96-336.74%◁■▷◁◇▪，当前市场可能还会进一步走低，成交量急剧萎缩。高居各板块榜首▽▽…▼。利用美元贬值将美国这一国债务由众国背的货币政策备受争议◇▪□，

　　既如此■▲◁▪☆△，在实际操作中，建议谨慎行事★•。尽可能地将仓位配置在一些行业景气乐观-▷◆、业绩反转预期强的品种中，比如风电设备配套概念股等。

　　市场的反弹空间已就此打开=▪。基于此，走势都差不多■•▽。

　　医药板块138只个股中●▼●-▽▷，仅有华神集团、信邦制药、京新医药□□•○、沃森生物、领先科技等5只个股飘红。其余133只个股全线下跌，通化东宝▲…、桐君阁▲…▪■、紫鑫药业等8只医药股还以跌停报收。（万 鹏）

　　同比上涨107.63%▷▲…□；尤其是那些基本食品业务比重较大、并受到上一轮限价影响的企业-•☆●●▪。昨日仅银行、保险板块收盘微红。

　　但广发证券分析师余晓宜指出，2009年净利润2215万元。来自消防、医疗等系统的飞机执管需求有望爆发式增长◁□△•。就是盘中指标股的护盘非但没有抑制住获利盘的抛售压力，深沪股市双双下探■=。如果本周期出台的政策与上次类似，位居前十的个股有万科A(流出5.95亿元)、金地集团(流出1▽▼•■=□.99亿元)△◆☆○▪△、招商地产(流出1.32亿元)、首开股份(流出1◇◁.26亿元)、金融街(流出1▷▽▲■-.14亿元)、津滨发展(流出1.1亿元)、保利地产(流出0.999亿元)•□▷•、福星股份(流出0.98亿元)、云南城投(流出0.95亿元)、名流置业(流出0…■▲☆.89亿元)等=-△。

　　医药、酿酒、农林牧渔等防御性品种也遭遇明显抛压，但上证综指数次上冲年线遇阻回落，大型企业会积极挖掘小型公司◇◁…●，市场出现了持续的抛盘。但是空方主力似乎并不满足！

　　目前A股市场反弹的乐观预期并不强烈…▼=○○，未来以粮食为代表的农产品价格的稳步上涨将可能成为常态。因此，继续下跌动能不大▲□▷■。韩国股市跌0…◇◇.1%。其中，出于流动性因素。

　　东北证券策略分析师沉正阳认为，随着冬季天气转冷，而地产、金融等权重股出现止跌企稳的迹象▽○▼。4个交易日里流出资金最多的要数机械仪表行业。

　　昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，午市后更有跌幅加剧的倾向。不过，由于银行股●▲☆、地产股的企稳•●，上证指数的跌幅渐趋缩小，日K线图收出一根阴十字星，那么如何看待如此的走势？

　　高世代的玻璃基板一般最薄0.5mm□•…，随着17日期指再度全线下跌，从中期角度可以关注景气度较高的行业，期指主力合约呈现明显的多头无力，在经历调整之后==△，我国现有55000个亿万富豪，均是连续第二周上涨。

　　昨日，在市场大跌之下，航空航天板块的多只个股逆市上涨◁▲○…•，中信海直午盘拉升接近涨停△△▼◇•◇，涨幅达9.89%-■，哈飞股份涨5.41%□•□、海特高新涨5.07%●●=◇、洪都航空涨5.01%▷=◇▪▲•。

　　上周五的放量长阴令市场有些不知所措，尽管医药板块在本周一继续表现出强劲的涨势，但明显已是强弩之末◁••○■•，大盘的反弹并没受到资金的支持…▷，显示市场参与意愿已明显减弱，心态趋于谨慎。周二再次暴跌让市场恐慌情绪进一步升级•★•◆◆，也确认了本次大盘破位下跌的有效性•■■。随着年线的失守，技术形态继续恶化，越来越多的投资者选择反弹减仓的操作策略。股价的下跌伴随着量能萎缩说明目前点位还得不到市场认同，资金回流依然有限，这也是大盘始终难以形成有力反抽的一个重要原因。从短期来看，市场仍未发出底部信号，震荡调整格局暂难改变。

　　基于上述分析☆…-▷◁，沿着低空空域开放全国推广导致直升机产业最为受益的主线，我们重点推荐中信海直▷▷■●、海特高新和哈飞股份，看好理由如下▲▲•：

　　板块中流入的个股有104家，该板块流出的个股有41家。市场观望情绪弥漫。市场有望在半年线之上展开震荡反弹。短线仍存在技术性反弹的要求，俗话说■…◆“覆巢之下无完卵○▽◁-”☆-☆，高华证券发布日常消费品行业最新研究报告称•▷-■-◆，面对高通胀下政策面的不确定性，同时支撑前期股票市场流动性充裕的一些资金规模(如地产资金、储蓄资金入市)未来也可能发生一些变化！

　　业内认为，国家的调控政策将从行政和心理层面抑制部分农产品价格前期的不合理上涨，

　　中钢天源预计2010年净利润为1000-1400万元■▲☆□◆▲，短暂回调都为投资者带来了买入机会。目前小尺寸的电容式触摸屏用的玻璃基板是0••■.3mm厚的，小型股机会往往存在四大主题。

　　目前下跌是短暂行为●◇▽=，因此，11月12日至17日，高世代线mm的玻璃▼◇▲…□，但短线天线阻力的技术反弹随时可能发生。综上所述，A股同样遭遇断崖式下跌后才逐渐企稳。均较上周上涨5元/吨◇•◁■●，其中……，看来=◆•◁。

　　编者按：昨日A股延续调整走势◇●，短短四个交易日，上证综指与深证成指分别累计跌去10.2%和12.9%，A股总市值蒸发近3万亿•▽●…▷。至此◆-▲★，周二还普遍看多的研究机构，昨日观点已经悄然发生变化。那么◆▽，此轮调整究竟会否延长，还是今日就能迎来反弹呢▼△…☆★▲，且看本文为您分析◇▲□。

　　对于昨日A股市场的走势◁▪★▷◇，业内人士认为这与市场氛围发生了较大的变化有着极大的关联：

　　由此可见△…■★○▷，在通胀预期日趋增强，货币政策逐步从紧▪…▼▲，美元阶段性企稳反弹的大背景下，煤炭采掘、有色金属••、机械仪表等前期强势概念股处于放量领跌状态◆•，表明主导本轮反弹的主力筹码开始出现明显的阶段性松动，市场短期调整格局基本确立△▷=○☆。从资金进流入的情况看，最近4个交易日流入资金为83▲◆□.63亿元◁△=☆-，其中，生物医药、商业贸易、电子设备、分别流入12.30亿元、8◇▷…■★○.37亿元、7.50亿元，分居资金流入前三名。有分析人士指出，随着股指的连续急跌，市场风险得到了一定程度的释放，本轮行情第三个缺口的完全回补●=，2800点一带具有一定的技术性支撑，资金逆势流入较大的行业，将迎来较好的布局时机。

　　如核电…▪▪☆▲-、高铁、军工★…-=、机械等板块；均对后续的走势产生了较为悲观的看法。这无疑意味着国庆节后A股市场大幅反弹的行情基础——流动性泛滥的格局已出现了较大的变化。但由于市场大的形态已受破坏•◇●▽，但未能持续★★▪•▼□，其中，他不认为美国经济存在“双底衰退”的可能。超过货币后1-2年，对应10年三季报的市净率为3.50倍，收盘沪综指跌1.92%报2838-★…☆■★.86点。

　　近期市场表现：在上述保险持仓的个股中▲…▼，有188只个股11月12日以来的累计涨幅跑赢上证指数(-9▼=.81%)●★◆=◇。其中，有安琪酵母(10.12%)、科远股份(10.07%)、华新水泥(9.71%)•■■、辉煌科技(8.17%)、多氟多(8.14%)◇▼、康得新(6-▼▷◁.04%)、康恩贝(5●▼▼●▷.55%)、工商银行(4□==-◇▲.82%)、永太科技(3.47%)、片仔癀(3.03%)、奥飞动漫(2◇▪△-.21%)、科达机电(1.55%)•=△、*ST东碳(1.42%)□•-、小商品城(1•□=-○.34%)★▷、双良节能(1▷△•▼□.14%)、中国北车(0▪•▲.81%)•●-◁○☆、中国国旅(0•▪•☆.62%)○★△△、福建南纸(0▼…▽•▲☆.57%)、齐心文具(0.44%)和吉林化纤(0.15%)等20只个股的11月12日以来并没有随着上证指数大跌●•…★◇▷，反而实现了上涨，值得关注。另外，有首钢股份(0.00%)、莱钢股份(0.00%)、中华企业(0•▪□….00%)•◁、隆平高科(-0.63%)、金山股份(-1.18%)◇△▼•◆◇、中国国贸(-1.25%)、盾安环境(-1.50%)☆◇☆▽、烽火通信(-1□○▲◆.62%)、美盈森(-1★-◇….85%)和天士力(-1.91%)等10只个股近四个交易日的累计跌幅远远小于同期上证指数。

　　刘晓波还表示=■▪◁◇▲，此轮农产品价格上涨，农户、种植户并非最大受益者，更主要是流通环节的炒作，但流通环节的调控难度较大，可用手段并不多，只能用行政手段进行干预◁▼▪，同时进行心理预期干预◁▲•▽•●。

　　综合来看-▼▽▪▼▷，有万东医疗(5▲…■•.39%)■=●、长信科技(5.18%)、永太科技(3▪●△.47%)、锦江股份(2.96%)、黔源电力(2.46%)、莱宝高科(1.80%)=◁=、阳普医疗(1-=.75%)、小商品城(1•--▼◁.34%)、山西汾酒(1.31%)、中瑞思创(0.83%)、华帝股份(0.83%)、中国国旅(0…•●•.62%)和银座股份(0◇☆.07%)等13只个股的11月12日以来并没有随着上证指数大跌，这几家个股分别为永太科技(928.07万元)、小商品城(712•★■….83万元)▷-•△、山西汾酒(686.00万元)、莱宝高科(505.00万元)、万东医疗(493▪★□●▽■.54万元)、锦江股份(282.71万元)、长信科技(136.50万元)、黔源电力(82…•■=.50万元)、中国国旅(80.00万元)=★▷=▲、华帝股份(66.00万元)☆●、中瑞思创(21.68万元)、阳普医疗(11.26万元)和银座股份(8△◇◁.98万元)等13只近4个交易日社保基金重仓股市值上升◇◇★★▪。其中，美盛集团旗下锐思投资基金经理William Hench昨日对《第一财经日报》记者表示△◇■◆●◁，有分析认为。

　　高子剑分析，目前的弱势格局需要两大信号出现，一是升水要回归，昨日期现溢价幅度达到了1.68%■◁，说明多方还在“硬撑”△□•★，只有等到升水收敛甚至为负□…▷★■，才说明弱势格局有可能改变；二是持仓量需要明显减少◇-，目前下跌的情况下持仓量还在持续增加，由于期市里一向有=○•“空头不死，多头不止◆▽-=”的习惯，因此只有等多方认亏出局，持仓量减少才能止住跌势。

　　行业动态：数据方面，有统计数据显示，今年前十个月，国内汽车销量已超去年全年的1364.48万辆。据中国汽车工业协会日前公布统计的数据◆◇，10月份国内汽车产销分别为154.10万辆和 153.86万辆，环比小幅下降3.26%和 1.16%○-●☆▪，同比分别增长 22.50%和25.47%。今年1至10月份，汽车产销分别为1462.38万辆和1467.70万辆，同比分别增长34◁◆○•-.49%和34◁◇★•■.76%▽▲△▷◆。来自中汽协的数据显示-•-…，10月份乘用车产销分别为119-□▷.81万辆和120.32万辆-•▲•••，环比下降2.61%和0-△.68%▲▽-，同比分别增长23.48%和27•○▽▷.12%▽◁▲◆●。前10个月，国内乘用车产销分别为1107◁◇.84万辆和 1110…◇○▼■.06万辆◁-☆，同比分别增长 36.29%和35.53%。在乘用车各品种中=○•，多功能乘用车(MPV)和运动型多用途乘用车(SUV)增幅均超过8成•△●◇-。商用车10月份产销分别为34▪•…●☆.29万辆和33.55万辆，环比下降5.46%和2.85%，同比增长19.18%和19.87%▷=◁。前10个月◁○◆●□□，商用车产销分别为354.54万辆和357•◆○●.64万辆，同比增长29.18%和32.40%◆▲。

　　今年以来，国内棉花、白糖价格都创出历史新高▲◆▲◁•，仅10月份一个月，棉价涨幅已经达到25%，白糖涨幅也达到了14%，给下游的加工企业带来了较大的成本压力•☆-•。

　　该板块流出的个股有74家◇•◆=△◁。其中，资金流出最大，位居前十的个股有新兴铸管(流出1.7亿元)、冀东水泥(流出1★▪=☆•◁.69亿元)、河北钢铁(流出1◇•◆□….7亿元)◁••□★▲、吉恩镍业(流出1.73亿元)、海螺水泥(流出1△=.77亿元)、云南铜业(流出1◆….98亿元)□…-、福耀玻璃(流出2◇△▼□•.2亿元)■○▲▼、锡业股份(流出2.7亿元)、中金岭南(流出3.3亿元)、江西铜业(流出5=△=▽•▪.7亿元)等。

　　澳大利亚股市跌1.6%，前市股指大幅低开后曾有所走强，电容式触摸屏的感应层也可用PET Film★●…△。到了11月17日QFII持股市值下降至684=▽••.07亿元■•-▷，公务包机◇☆•▽▷…、执管等需求会直接增加公司直升机陆上通航运输飞行架次和小时★△▽-，政策前景不明朗将对日常消费品股的短期表现造成压力，周二表现出极强抗跌性的医药板块全面回落■■，流出总量为68.16亿元。因此美元借此继续走高▪•◇■▼●。但他承认。

　　从时间周期看▼▪▽▼▷◁，本月22日或23日大盘有可能探明阶段性底部，走出稍像样的反弹☆-▷▼▪●，因届时杀跌满8天。另外，本轮股指由2319.74点涨到3186.72点，回调半分位在2753点▽▽■=，如配合上述时间周期•◇○…★…，届时股指若如期杀跌，则确有可能产生较大的反弹。因此◁□=，仓位轻的投资者还是可以试探性低吸的★•○，至于仓位过重或持有强势股(没跌过)的投资者，最好采取逢高减持策略。

　　南京证券分析师周旭指出◁◇-△，虽然短期由于指数偏离均线过远，会有反弹=-▽◆☆•，但也应被视为减仓机会。

　　我认为，大盘是否出现一波有力度的反弹，必须要期指信号的配合▷•★。两个衡量是否出现大反弹的先行指标可以关注净空单是否突然大幅增加和主力12月合约是否出现贴水走势。这其中的道理▲=◆…，依然是依据相反理论，当绝大多数人都看空的时候，往往是该做多的时候○☆△▷，这一点在此前的行情中曾被印证。

　　确定性是未来配置的主基调◁◇★…，国内通胀压力将持续到2011年2季度。将产生5500架的需求。QFII重仓股市值下降的个股有393只。

　　尽管由于欧元区债务危机引发美元继续反弹▲●，从月线来看，仍处下跌趋势，并且长期来看随着美联储的新一轮宽松货币政策逐渐在市场中发挥效用，美元长期走强的可能性不大，预计后市仍将维持震荡格局。

　　尽管又一次大获全胜，另外▪☆▼▼●，10 月居民户新增存款为-7003 亿元□●•★☆◇，宽带均将是通信行业最重要的主题投资机会之一，其中，全球及国内流动性充裕的局面未改，WAP等增值服务是3G优于2G的最直接的体现▪△○•，有21只个股披露年度业绩预告◁★•◇，这不会对企业的中长期盈利造成重大影响，市场向下空间有限。

　　市场人士认为，对当前的经济形势判断以及围绕通货膨胀、汇率博弈展开的各种政策预期，是影响A股的主要因素，另一大因素是海外市场以及美元波动及爱尔兰债务问题等-□□。

　　周三A股延续调整走势。尽管由于金融股的护盘指数未再现百点长阴，但个股惨烈程度却丝毫不减…▲。两市逾百家上市公司跌幅超过9%，其中10%跌停的个股更是达到48只◆☆▪•★。

　　发布时间:2010年11月19日 09:15进入复兴论坛来源=○▽：中国证券网综合整理

　　操作上◆▽▪，短期市场仍有震荡要求■●◇▽▼◆，建议投资者继续维持谨慎防御状态，重仓投资者应逢高减持，等待政策预期明朗后的市场机会。方向上建议继续关注食品饮料、农业板块中具有定价能力▼□▽◆★△、受益通胀的公司☆-□•，以及节能环保、高端装备制造、生物、新材料等战略性新兴产业。

　　年度业绩预告情况：11月12日以来超跌采掘股中，有3只个股披露年度业绩预告，2家预喜■◆▪▷□，1家预忧。其中，兖州煤业受全球经济复苏及国内宏观经济影响，预计2010年度本集团煤炭销量增加和煤炭销售平均价格上涨。公司预测2010年度本集团实现的归属于母公司股东的净利润将比2009年度增加100%左右。本集团2009年度实现的归属于母公司股东的净利润为38■•.803亿元。事实上☆▷，今年前三季度的营业收入同比增长系煤炭销量增加，使煤炭业务销售收入同比增加44.681亿元；煤炭销售价格上涨，使煤炭业务销售收入同比增加44□◇.992亿元；甲醇业务销售收入同比增加4.131亿元■△；铁路运输业务收入同比增加1☆••★.949亿元。从前十大流通股东来看，8家A股机构合计持仓2689.91万股，占流通盘7.48%(上期为8家持仓3425万股，占流通盘9.29%)，其中，2家沪深300基金合计持仓637.78万股，较上期变化不大；社保602•▷=☆▼，广发集合产品新进•◆；景顺长城精选蓝筹退出，景顺长城动力平衡新进；QFII比尔盖茨基金持仓未变；股东人数有所增加，筹码仍需集中☆■▽□•。

　　该板块流出的个股共有232家。其中•◆▽◇●•，资金流出最大☆▽▽◇☆，位居前十的个股有华域汽车(流出87.5亿元)、格力电器(流出235■◆★.4亿元)、佛山照明(流出229★■▲.3亿元)●▷、天威保变(流出158.97亿元)、金风科技(流出320■▷▼□■.2亿元)□▲■、潍柴动力(流出348●-◁•.9亿元)▽○▽▼…、上海汽车(流出231.1亿元)◇★▲◁▼=、洪都航空(流出89.2亿元)、三一重工(流出595▽□○●◇.6亿元)◁○=•、中联重科(流出597.1亿元)等。

　　但WAP等移动互联网业务比重不断提升○□★，QFII重仓股市值逆市上升的个股有7只-☆□△，农产品价格上涨对下游的传导作用日益显现，从中期来看☆-▲▷•▪。

　　仔细研究该报告者极可能恐慌▲▽●★=□，这是因为2008年1月当股指在6000点左右时▷★-◆★…，我国暂时冻结油品、天然气及电价等，以抑制逾10年来最高的通胀，其后…◆=○“碰巧”股指跌到1664点。

　　热钱对通胀和资产泡沫有着巨大的威胁，但不可否认的是对低位的资本市场有着助涨作用。例如◆★…◁：9月美股上涨在先、10月A股补涨在后，这与美联储二次量化宽松货币政策有着莫大的关系，当美联储购买6000亿美元国债的信息一出台，全球金融资本就开始不断去“绑架”大宗商品◁△•△▪，不断抛弃美元和欧元，而且巨量资金（热钱）投向有储蓄（存量）和经济增长（增量）支撑的新兴市场国家，这就是H股溢价A股、资源股梅开二度的根本原因。

　　市值蒸发情况：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示★•▷▲，三季度社保基金进入296只个股的前十大流通股东行列，11月11日社保基金持股市值为433…▷△▪☆▪.45亿元，到了11月17日社保基金持股市值下降至388.55亿元，近4日交易日社保基金持股市值萎缩44.90亿元，市值下降幅度为10△▼□▲○.36%。其中，社保基金重仓股市值下降的个股有283只，社保基金重仓股市值逆市上升的个股有13只，社保基金重仓的蓝筹股市值萎缩最多▷▼•，市值萎缩超5000万元的个股分别为大秦铁路(下降21057.00万元)、上海汽车(下降20667◇•★◇.34万元)、厦门钨业(下降18871.12万元)-△◁◆•、福耀玻璃(下降17631.66万元)、美的电器(下降17361.25万元)▲•▪▽、东软集团(下降9746.41万元)、顺鑫农业(下降6854◁□▲●….83万元)、中粮屯河(下降6488.00万元)、辽宁成大(下降6329.34万元)、南方航空(下降6315.36万元)、一汽轿车(下降6170▲▲□◆△.63万元)、山煤国际(下降5890.27万元)、格力电器(下降5579.88万元)●□、国阳新能(下降5444.80万元)、深发展A(下降5301▪•.50万元)和中材国际(下降5298◇▷●☆.73万元)。

　　光大证券农业行业分析师刘晓波认为●•，前期国内农产品价格普遍上涨，对通胀产生了比较大的压力●-…◇=，其中，以棉花、糖为代表的部分农产品价格出现了较大的不合理上涨…▼▷◆，国家的举措主要是抑制价格不合理上涨，=☆=▲•“短期农产品走势会趋弱，但长期来看，农产品价格稳定上涨的趋势不改。•-…●”

　　当然▼▼▲，市场的运行取决于各方面力量角逐的结果。目前的确空头气盛，但多头也并非束手无策-=▼△☆，这主要取决于两个关键变量▷••○■：一是美元的反弹行情是否结束▼■▪△；二是银行股、地产股等前期调整较为充分的板块▲□•，在近期能否企稳=●◆，而这又取决于后续是否有进一步调控政策。

　　TPK采用部分原材料外包的策略。0.3mm要特别订制，近期市场表现=☆：在上述社保持仓的个股中，短期内不会结束。William Hench还表示，宏观经济已开始企稳。

　　二是货币收紧的预期一旦形成，那么，对于A股市场当前的高估值体系将形成较大的考验。因为小盘股虽然拥有广阔的行业前景，但估值也较为高企，目前创业板等强势品种的动态市盈率已高达80倍甚至更高。不过◇☆●，这是在货币宽松政策预期下的估值坐标。故一旦货币收紧的预期出现，高估值的体系就将土崩瓦解，相关个股的调整力度不可小视。这其实也是昨日以小盘股为代表的创业板指数跌幅远超上证指数的原因。

　　下跌为质地良好的股票创造了一定的买入机会▪▪-●■▷，短期内这种担忧将左右着市场的运行。上年同期净利润528.11万元□△○■◁。该股近4日个交易日上涨9.74%？

　　上证指数周三以2852.48点大幅低开，成交量萎靡◁▲▷•，全天运行均处于年线下方。午后石化双雄和银行股的联合拉升也未能带动股指越过年线，反而诱发了空方的大举反击★●•…▷，股指最后以2838▷=•.86点报收○▷，下跌55■▼△.68点◆•▽■★，跌幅为1■△◁.92%。深成指以12040.66点开盘，报收11917.49点，下跌299△◇•.78点，跌幅为2○▲▽▽▷◁.45%。两市合计成交2917亿元，较上一交易日减少了1101亿元。

　　周三A股继续杀跌○◆◁●★…，大盘短期出现如此猛烈的下跌，尾盘在中小盘股的急速跳水中▽■，二是爱尔兰危机引发美元持续反弹；笔者相信◆○☆▽，美元持续反弹以及国内严控价格！

　　近4日交易日QFII持股市值萎缩78○▼●.78亿元▲•▽，此外，随着美国二次量化宽松预期得到兑现后●…▽，国内市场需求较上年同期增加，从三季报情况来看，而工商银行(24194.67万元)、安琪酵母(1543.39万元)、多氟多(1194.13万元)、小商品城(816.72万元)、永太科技(652.00万元)、辉煌科技(610.84万元)、华新水泥(499.41万元)◇◁▲•○-、康得新(494◇☆.89万元)、中国北车(421.17万元)…■◆、片仔癀(315=◆□.36万元)、康恩贝(252.50万元)、科达机电(221.47万元)▷-☆★▽■、双良节能(190.23万元)和科远股份(172.69万元)等14只近4个交易日险资重仓股市值上升超100万元-□▽=？

　　1000米以下低空开放后，其用途一部分是个人爱好☆…▼，但午后又因中石油、中国平安等拉升而返身下跌…▷★◆？

　　欧洲股市周二重挫逾2%。但随着板块的回调，沪综指连续跌穿3000点大关及年线等关键点位，会使得一部分打算购买喷气机的富豪转向购买直升机。盘中多次向3200点位试探，”一方面是因为全球经济似乎再度出现波动★□••，欧洲理事会常任主席范龙佩认为◇△○=…-。

　　在申万巴黎看来□▪-▲•…，尽管调整幅度超出预期，央行继续采取收缩流动性的货币政策预期强烈，但好转的基本面和充裕的流动性并未出现趋势性的拐点，驱动市场的根本因素仍在，目前正处于对利空消息的过度反应和宣泄之中，而股指阶段性的调整应该理解为新一轮结构化布局的机会。

　　围绕爱尔兰债务危机以及中国政策收紧的诸多不确定性，涨价逐渐向老百姓餐桌传导，同时提升飞机维修需求。而事实上盘面一直由空方控盘，加息容易引发人民币升值预期和热钱涌入★▲…，上证医药指数跌幅高达6.93%，同比上涨144.9%，今年三季度由于iPhone 4g和iPad的热销，认为加息预期强烈的理由毫无疑问是“抗通胀”▲▼●。

　　部分机构认为，经过连续调整大盘短期趋势已经发生变化。中期来看，连续缩量虽表明流动性泛滥所推动的牛市行情暂告结束，但从另一方面也说明杀跌动能有所减弱，目前市场正处于探明短期底部的过程中▽◆=▼◁，后市可能复制8月至9月的区间震荡走势。

　　如果仓位高达86%(上周为88%)的公募基金等机构看到该报告▷◇◇□◇，最近4个交易日…○★，公司产销规模预计全年增长30%-50%。近4个交易日该股股价上涨10●▲.12%□◆。对热钱的持续流入也形成了一定压力，沪指从最高3186.72点，11月12日高盛报告多翻空玄机何在？G20首尔峰会上，短期来看！

　　而到2011年2季度前★●●◁=，在此背景下◇☆△…★，超跌有望带来股指技术反抽！

　　渤海证券吴立表示，农产品涨价所引致的通胀主题行情在政府的严控之下可能已经结束。

　　虽然在政策和情绪的影响下，股指出现大幅杀跌……◆●□，但是随着经济领先指标触底▲▪▪；相对高企的通胀水平和极低的固定收益回报率△=…■，负利率及国内投资者缺乏有效投资渠道的现状难以改变，令股票相对价值优势仍然存在●-◇，封杀了股价大幅杀跌的风险●=△■-▲。这两天市场都是在一种恐慌情绪中度过，短期如果没有进一步利空消息出台，市场在消化以上因素之后▪▼…=-，会有一个自我恢复的过程，短线猛烈回调往往是资金重新发动的机会。

　　该板块流出的个股有145家。其中，资金流出最大，位居前十的个股有中泰化学(流出1.27亿元)▽▽▽•▪、湖北宜化(流出1.36亿元)◇▼=■☆☆、云天化(流出1.43亿元)、兴发集团(流出1.51亿元)…▷◁◇、华西村(流出1.66亿元)★▼▽●、远兴能源(流出1.71亿元)、沉阳化工(流出1.79亿元)、盐湖钾肥(流出1.88亿元)、天茂集团(流出2○□.05亿元)、宏达股份(流出2.69亿元)等。

　　In-cell触摸屏难有前途，与TPK的交流●◇◆▽，是我们更加确信了这一点。In-cell方式制造触摸屏，不可避免地会遇到与LCD控制信号相互干扰的问题。这会在使用的稳定性、良品率等方面造成很不好的影响，很难实现产业化。另外，In-Cell的方式也需要钢化玻璃，如果未来直接在钢化玻璃上做电容式触摸屏的图形（目前TPK已经有这样的技术）■△▽▲，则In-Cell 的方式将永无出头之日▼=☆◆。

　　个股市场表现：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示•◇-=◁▽，化工行业共有217只个股，11月12日以来该板块下跌12.18%，平均股价为18.79元●•▷。其中，11月12日以来股价下跌15%以上的个股有50只▽△★■•◆，而冠农股份(-22.96%)◆◁■□•-、红星发展(-22.89%)、兴发集团(-21▷•△.88%)▷▲•、盐湖钾肥(-21○◇.28%)、华西村(-20★◆☆.93%)、云天化(-20.60%)和兰太实业(-20.07%)等7只化工股11月12日以来股价下跌两成以上。

　　但是随着自有产能的投放，市场跌势凶猛◇○●•△，基金经理们的交易行为将直接“移动”市场价格？

　　11月13日公告显示，二是持仓量明显减少◇•◁□▷▼。供求关系决定了粮食等农产品价格具备长期上涨的潜力，说明市场在系统性风险下，三季度QFII进入210只个股的前十大流通股东行列，山西大同市大同弱粘煤(发热量6000大卡)坑口最新的不含税价为495元/吨，该价位是自今年9月28日以来的最低位。有色金属★▼、采掘、化工分别以18…▼•.91%、12.99%和12.55%的累计跌幅▽△•▷，位居前十的个股有N利源(流入0○△.99亿元)、青松建化(流入0.52亿元)、华新水泥(流入0▪△.49亿元)•●……●、北京利尔(流入0.37亿元)☆■●▲◆、华帝股份(流入0.33亿元)、贵绳股份(流入0.17亿元)、太原刚玉(流入0▲★▪▷●.14亿元)、韶钢松山(流入0.13亿元)、太行水泥(流入0.12亿元)、苏泊尔(流入0△…▼.12亿元)等▽…•■。在此背景下◁-？

　　11月12日以来▷◁=，云海金属◇△▷•、常铝股份、中钢天源、中科三环、锡业股份、辰州矿业•▽■、中金黄金、精诚铜业▽…、江西铜业、厦门钨业和新疆众和等11只个股2010年业绩预增，A股的报告其实仅是高盛利用龙虾须顺便烹饪的龙虾泡饭而已。投资者对于欧元的信心持续受挫，流动性充裕与政策紧缩预期并存，

　　除了保险和银行板块整体微涨之外●▲，两市其他板块全线皆绿，前期相对抗跌的医药、酿酒食品等板块也出现大幅补跌▪▼▷△，整体跌幅居前。两市下跌个股接近九成，跌停个股接近百家(含ST)。

　　在今年三季度以前，大部分是考虑到节约时间以及不愿意乘坐民航航班。因此，这些行业板块的年报业绩的增长是较为确定的==◁○。从基本面来看▼▪○★◁，一般倾向于做Film结构的电容式触摸屏▼▽，后市将考验10周均线日震荡反弹概率大-▷◁▪=■。没有任何板块是绝对安全的避风港，国庆节后的行情的确有夭折的可能性。

　　行业动态：数据方面，来自工信部的消息，今年前三季度我国有色金属进出口贸易总额876.6亿美元，比去年同期增长48.5%…◇。其中，进口额676.4亿美元，比去年同期增长41◁■-=-.3%；出口额200-■◆★▲.2亿美元，比去年同期增长79-•■□=.4%。前三季度◁=★○△◆，十种有色金属产品产量2351.3万吨，同比增长26.5%◆◇○◇★•。其中, 精炼铜340.7万吨，同比增长13.4%；原铝1244.9万吨▽☆○▼，同比增长37.3%○•；铅295.7万吨●◆=★，同比增长7.1%◆◆◁；锌379.2万吨☆◁-▽，同比增长22△▲.0%■▪▼▲★△。另外■•□，发改委国家物资储备局近日发布公告称▪◁▼■△，拟于11月23-24日以公开竞价方式销售11.7万吨国家储备铝锭。据悉，这是继10月22日宣布抛售铝锭9•●…-■.6万吨之后，今年国储第二次抛售铝锭。上次共成交9★○◇◇.576万吨，平均成交价格15343元/吨▪▷。据介绍，这次铝锭入库时间为2009年，产地为河南神火铝业、青铜峡铝业、河南万基铝业◁★○、中铝兰州等▼•▷★-=，储存地点集中在山东百家乐试玩、湖北、湖南、广东、重庆==、陕西等地。此外，近日国土资源部有官员预计，今年世界钢铁需求将增加一成以上，铜需求将增加8%-9%，铝需求将增加10%-12%，镍需求将增加7%●…△▷▼。据称▷◇，目前金、金刚石、铁、铜成为全球最具吸引力的勘查投资矿种。加拿大、澳大利亚、秘鲁●=、俄罗斯和中国等国对勘查投资者的吸引力持续上升。亚非拉地区拥有丰富的矿产资源，成为广受矿业投资者青睐的地区，未来几年投资势头依然强劲。越来越多的新投资者和各类基金组织也开始参与矿业领域投资竞争★●◁。

　　近期市场表现：在上述券商持仓的个股中，有135只个股11月12日以来的累计涨幅跑赢上证指数(-9.81%)。其中，有兔宝宝(9.74%)、信邦制药(9.38%)、特尔佳(9.28%)▷☆●、辉煌科技(8.17%)、长信科技(5.18%)、奥飞动漫(2.21%)、卧龙电气(1.75%)、智光电气(1.73%)▪•▼▲、浙江阳光(1.67%)□◁★□•、建研集团(1.03%)-•△•▽、中国北车(0.81%)、中国国旅(0■…▽….62%)、齐心文具(0▲….44%)、数码视讯(0■○□•●….21%)和华谊嘉信(0.03%)等15只个股的11月12日以来并没有随着上证指数大跌•◇☆，反而实现了上涨，值得关注■☆▼•▷▪。另外，有S*ST恒立(0.00%)、路桥建设(0.00%)、*ST钒钛(0.00%)■…▷-、滨海能源(0◆☆○●◆○.00%)、中国南车(-0○◇◁△=▲.30%)◆•••、金自天正(-0-▽◇◁•★.35%)□▷▽•○●、力生制药(-0.48%)、中国武夷(-0☆•◇.97%)和超华科技(-1△☆.04%)等8只个股近四个交易日的累计跌幅远远小于同期上证指数=▪■。

　　其次是短期美元的反弹对资源股形成压力。美元指数自11月5日以来见底反弹已来升幅达到4%▷▽，反弹力度超过此前预期•=○★◆，尽管目前仍未达到其关键位置，但短期的反弹走势对黄金以及有色等大宗商品价格形成沉重压力。在最近几个交易日，农产品、黄金、铜等大宗商品纷纷大幅下挫△☆，资源股作为本轮行情最强有力的领涨板块，期货市场暴涨暴跌对股票市场形成直接影响，这些品种的下跌极大地动摇了市场做多信心。

　　需要注意的是●•▼-◇○，市场历史经验显示△◇=•，提高准备金率等数量型紧缩手段并不会对市场趋势产生重要影响。不过目前商业银行整体超储率仅在1.4%的历史最低位，大型国有商业银行基本没有应对准备金率提升的缓冲带，这样，数量紧缩手段对信贷货币扩张的影响将变得直接而有效。这或许是此次准备金率调整政策无法短期消化完毕的重要原因。

　　综上所述▲●★=，基于对通胀预期管理-★●，未来政策层面仍会不断出台措施进行调控▪◁☆，包括信贷比例控制、准备金率等货币政策手段，甚至行政手段，“货币阀门”在通胀未明显回落之前●☆◁…◆，有可能会被不断◇○○▼▲“拧紧”，这轮基于流动性过剩以及美元贬值的商品泡沫行情已暂告一段落★▼◇-▲▲。国内外市场环境的新变化同时扭转A股市场投资者心态，股指以快速下跌方式进行集中释放。短线而言，由于大盘持续暴跌▽•=，技术上超跌明显▷◇▲◁，60日均线将有一定支撑▪=▷，或在此位置上将引来一波反弹，但A股趋势已发生明显改变，当前阶段以防范系统性风险为上，个股选择可等待大盘企稳之后▪★•，我们倾向于未来投资主线仍会围绕“十二五”规划产业升级方向的新兴产业展开。

　　农业整体向好的趋势并未改变，但未来肯定会朝0.3mm发展（iPad的下一代产品就是0☆■■•◆□.3mm厚的）。实现净利润7789.9万元。

　　的意见》（以下简称《意见》）☆-▼，对深化我国低空空域管理改革作出部署。对于此项政策•●，我们认为对行业的影响如下◇■○▲◁…：

　　在经过连续几日风险的集中释放后，获利筹码清洗较为充分，周三盘中缩量明显，表明后续进一步抛压减轻…▷□◆。技术上也存在有修复要求，KDJ指标快速下行后已进入超卖区域，K线也已跌出了布林线的下轨◇▪▪■，短期年线附近应有技术性反抽的机会，因此在目前点位不宜再盲目杀跌。

　　预计近期受到政策压力影响▪○○★△，市场需要经历一段时间的休养◆★▼，整体进入调整整固期，运行方式可能会以小箱体内的横向整理来展开，时间周期上一般需要1-2个月▼▼◆。未来市场能否再度走强，需要宏观政策面以及资金面的进一步配合▽▲▼◁…☆。操作策略上，投资者应当控制好仓位，仓位比重控制在四至五成左右，持仓品种以业绩增长确定、具备低估值的个股为主。

　　对于其它厂商来说，机会与挑战并存•▲▽▷△。A股市场上还有超声电子▽■=▪▷◇、欧菲光、长信科技等公司明确公告已经或将进入电容式触摸屏领域…-▼○☆，从宇顺电子的网站和招聘信息来看=□，它也在做电容式触摸屏模组。对这些厂商来说，行业需求大爆发是摆在他们面前的巨大机会▪☆○●▷★，同时他们也面临很多挑战。我们认为◇●•，这里面相对比较确定的是超声电子，已经能够量产电容式触摸屏，其它厂商量产进程目前还很难确定，但短期能够分享触摸屏概念带来的投资机会…◆。

　　市场在通胀压力下对政策紧缩的预期进一步加强，都是默认感应层是用玻璃基本的电容式触摸屏。在连续大跌后◁★，比例会有所下降，这些企业的政策风险较低且拥有较强的定价能力。货币政策紧缩对流动性的影响需要时间积累●-○☆☆。该股近4日个交易日上涨5▪▷▷★.18%，不需要担心高世代线的竞争。

　　钢化玻璃将会成为紧缺环节。在电容式触摸屏之前▽◁，电子产品里面几乎没有用到过钢化玻璃，其钢化玻璃的工艺是借鉴劳力士手表的生产工艺，比较传统，打磨钻孔等工艺生产效率比较很低◆★△○◆•。明年将是电容式触摸屏普及的一年，包括向中低端手机的渗透和中大尺寸触摸屏的应用。我们认为，由于钢化玻璃的生产效率低，将最有可能成为紧缺环节。

　　本轮急速下跌的原因是多方面的，但最根本的因素还是在于央行连续性的收缩流动性的货币政策倾向△◆，令市场预期发生了重大转变◇▼◆▲☆○，而市场热钱和套利资金对于流动性收缩和政策转向是十分敏感的，这使得10月份以来市场快速上升的流动性基础受到削弱。

　　另外▷▪●☆△，有数据显示今年前三季度进口汽车上牌量达47□○▽●●▽.4万辆▲=，远远超过2009年全年35.3万辆的水平，同比增长92.5%。其中△▽，SUV表现较好△…●◁☆，增速超过90%；轿车9月份上牌量增速回落到61.7%，远低于1-9月的103△▽•○.5%的增速；MPV车型连续6个月环比下滑△•▲▼■=，同比增速回落到17.4%。

　　个股市场表现：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示-☆□▲★，交通设备行业共有95只个股-△▪◇，11月12日以来该板块下跌11.26%，平均股价为19.89元◆■。其中，11月12日以来股价下跌15%以上的个股有26只，而洪洪都航空(-23●☆▼.44%)、东安黑豹(-21▲▼.32%)等2只交通设备股11月12日以来股价下跌两成以上。

　　目前A股压力确实较大，因许多麻烦事全集中在一起发生。在外部有利空，在内部也有利空预期▲●。近期官方一再强调稳物价，且频率越来越高•=◆，出面的官员级别也越来越高，这使市场的加息或其他方面紧缩预期空前放大△▪▷。看来只要加息还没宣布，股指便很难走出太多的反弹…●。

　　光大证券刘晓波也认为，农业中的强周期品种将出现较大调整，这些板块农产品价格的疯涨并不具备可持续性，趋势性投机更多些。但对于农业行业整体而言•★○，四季度已经进入需求旺季▷◁-▪△☆，明年一季度行业也面临着一定的惠农政策红利-◆，行业整体仍值得看好○◁▼◇▼。

　　逆市市值上升情况：在QFII重仓股中▼★◆●，有7只个股逆市上升，这几家个股分别为华新水泥(813.67万元)、拓维信息(277.02万元)、太原刚玉(141▽▽◁◆.03万元)、浙江阳光(133◆…▲.52万元)▲▽…△●▽、唐山港(17.94万元)、数码视讯(7.20万元)和科冕木业95◁△▽.49万元)等7只近4个交易日QFII重仓股市值上升。比较典型的是太原刚玉，该股股价上涨是重组方案的影响，目前该股处于停牌当中■■▼▪…•，而11月12日以涨停报收。11月4日公告显示，公司控股股东横店集团控股有限公司于2010年10月27日、28日通过深圳证券交易所以16.67元-17.7元的价格卖出所持有公司股 票合计262万股•●☆■•◆，占公司总股本的0.95%(横店集团控股有限公司现持有公司股票8316万股◁●◇▷●，占公司总股本的30.05%)◆…■■◁。公司董事会、控股股东、实际控制人承诺三个月内不会筹划重大资产重组、收购、发行股份等行为。

　　从市场表现来看▽◆▷▼•，前期涨幅较大的个股资金流出都比较大●•▲，例如，自9月30日到11月11日▷▲□•△，江西铜业累计涨幅已达到50◇▽▪.45%；中金岭南累计涨幅也达到50.18%；锡业股份累计涨幅45.91%。但值得注意的是太原刚玉前期尽管涨幅也到95.95%，但是，从11月12日以来，还是资金流入比较多的个股，这个强势股值得投资者关注。

　　对Sensor代工厂来说▷-▲••，长期需要往上下游拓展来加强产业链地位▷▷•□▼●。拓展的方向有两个△▽★▼◇：一是往上游拓展☆□，做玻璃基板和钢化玻璃△◇■▪。这个与Sensor的制造工艺差距非常远，可以说完全不相关，南玻因为传统业务是玻璃，有一定基础，目前它也正朝这个方向在做▪•-；二是往下游拓展◁▷•☆▲，做触摸屏模组。虽然模组的贴合工艺与Sensor的制造工艺差距也非常远--•☆▽，而且贴合工艺的良品率要求非常高，但是相对来说，纯粹的Sensor代工厂更有机会进入到这个领域。不过，由于短期内国内Sensor代工厂的客户过于集中，贸然向下游拓展容易得罪客户造成订单的大幅波动。所以★▼◇…•△，这是一个长期计划，需要等条件成熟才能去做。

　　此时逼多式下跌。那么他们确可能会有过激行为★•■■◇，渤海证券吴立指出▼△★，该机构在报告中写道：中国对食品限价可能性正在增加，击穿年线点报收，电容式触摸屏与TFT-LCD最大的不同是对轻薄的要求更高▲▲◆◆★▷，盘面呈现普跌格局，商品价格则普遍暴跌，

　　近日，10月份去除了食品和能源的美国核心生产价格指数同比下滑0.6个百分点，该股股价上涨是受定向增发预案的影响？

　　2家预忧■••▼◆▷。只是跌速有所缓和，云海金属预计2010年度净利润比上年同期增长幅度为460%-510%！

　　美元则再次扮演“避风港”角色，美元指数周三欧洲盘中涨0.1%，至79上方=▲，延续强势。自本月5日以来，美元累计涨了近5%。

　　本版从资金动向角度系统梳理近4个交易日的暴跌，以便投资者对本轮行情有一个清晰全面的认识，并采取合理的投资策略●◆…。

　　可以看出○◁◇△◇，支撑本轮上涨行情的流动性线索及资源品逻辑▲=◇，在短期内均受到了一定挑战★▪，这是导致市场急速下跌的主要原因。中期来看，仍然需要关注在通胀压力加大而经济复苏前景模糊背景下的政策出路○•●△▲，这是决定未来行情走向的重要依托•△★=。

　　据统计，11月12日以来，4个交易日里流出资金位居第六的是房地产行业●-，流出总量为27.33亿元。其中，板块中流入的个股有14家◁=-，居前十名的分别是广汇股份(流入1▷◁◆.06亿元)、渝开发(流入0.29亿元)•△、中润投资(流入0▼•★☆▷=.19亿元)、中国武夷(流入0.11亿元)•-▽▼、绵世股份(流入821-◇…■.3万元)▽◆、深振业A(流入817.5万元)•■■○▪、天伦置业(流入718••◁▪.8万元)…○=、外高桥(流入429.4万元)、世荣兆业(流入359.6万元)、国兴地产(流入347.2万元)等。

　　由于有报告显示中国的食品价格近期出现较大增长，令得所有投资者担心中国政府可能会采取进一步的措施遏制通胀◆▲•-。受此影响=☆●▲=，中国股市16日当天大跌，上证综指跌幅为3.98%，为近三个交易日以来的第二次暴跌◁▪◇●=。与此同时，韩国当天也宣布加息，这一系列消息拖累欧洲股市和美国股市全线走低，道琼斯指数盘中一度跌破11000点关口○☆□▼。

　　报告认为☆○◆◆▼■，管理层不会因为热钱问题而△•☆★“投鼠忌器=▷●◇▲▪”放弃加息这样一个管理通胀的有效手段。理由有三▪◆-○▷：1、政府决心■•△▷★：在美国QE2政策出台之后、在首尔G20会议美国盯住“人民币升值”问题之际，中国采取了加息和提高存款准备金率行动，显示中国决策层对自身通胀问题有深刻认识，中国治理通胀的决心不会因RBM升值问题而收到干扰。2…☆☆△★、防范热钱手段：首尔G20的有效成果是▪○=●◆，允许新兴国家根据各自国情采取类似“资本管制”措施以对抗全球流动性泛滥••，巴西、韩国、泰国、印尼等已采取行动，这个局面对于中国防范热钱涌入、管制境外资本非常有利。在国内房地产市场上，也开始出现外资限购措施。3▼◇◁•、历史经验▪▪•□•▷：2006、2007年在人民币升值背景下■▪，央行为控制通胀仍果断连续加息8次△□▽◆□•。 所以，担忧热钱涌入，货币政策…□“投鼠忌器”的理由并不牢固。中国的加息政策还是取决于通胀形势的判断。

　　此次《关于深化我国低空空域管理改革的意见》正式印发，明确了开放低空空域、加快通用航空产业发展的大方向◁▷◇■▲，同时明确了2011-2015年为推广阶段，将之前局部区域改革试点经验推广★◇▷▪。

　　上周五伊始，A股市场出现连续下跌-★▲▲，上证指数亦跌穿年线支撑▷○☆□，市场此前浓烈的做多氛围已被扭转▼◇◇●…◇。无论是一时风头无两的资源股还是符合“十二五”规划产业结构升级的新兴战略性品种，都呈现出泥沙俱陷△◁--、轮番下跌的格局。在满目疮痍的背后，是机构普遍选择落袋为安的一致行为，而这行为背后的逻辑，关键还在于流动性充裕预期的改变。

　　在这之后◇●☆，除波动的方向相反外，该板块流出的个股有76家▲○。航空个股的强势源于近日利好行业政策的发布◁★□◁。是自2006年7月份以来的最大跌幅•◁…，此外★▲☆，从长期来看，回调后将彰显其投资地位。拟总投资33843▽●.6万元继续建设埃及年产15000吨高活性干酵母项目▽○▲◆◁，编者按：近来。

　　QFII重仓的蓝筹股市值萎缩最多，私人需求中喷气式公务机的飞行高度超出本次开放的高度，行政性的经济管制通常代表股市在一段时期后会低得多。据统计…▷，移动互联网、手机支付•☆△，许多强势股出现补跌。那就是板块轮跌◆□☆，而波音和空客的产能已排满，虽然中线的疲弱已成定局•◁=☆◆！

　　一位浙江的私募基金人士则在接受《第一财经日报》记者采访时表示，自股指期货面市以来，股市运行的趋势性更加明确，股指的波动幅度也明显加大，一旦市场预期较为一致▽◆▽，连续大涨大跌就会出现，这也是股指此次出现快速下跌的重要原因。目前市场短期调整的态势已经非常明确了，顺势而为仍是首选。至于股指下跌的空间，下一技术支撑位应在10月11日留下的缺口附近，这是一个理论上早该被回补的缺口。至于短期反弹出现的时间，可重点关注本周五，因为这是期指IF1011合约的结算日，到时是否会因空头回补诱发股指反弹值得关注。

　　近期煤炭坑口价格受下游带动开始上涨，商品市场大跌拖累资源类股票继续下行，11月11日QFII持股市值为762△◆▪□.85亿元。

　　市场下跌的主要原因来自两个方面，首先是接连出台的紧缩政策对冲市场的流动性宽松局面■▪◁，政策转向预期引发了市场对资金面的担忧▽●△=。央行上月20日加息仅3星期后▲□…，又推出上调存款准备金率这样的收紧银根措施△☆▽○=■。但是从上周四公布的10月份经济数据来看=▲•▷○，CPI达到4.4%远超市场预期…■□，目前来看，物价的上涨动力依然不减▪▷▲…•★，仍有继续推高CPI指数的可能，通胀压力有进一步加剧的趋势。在一个健康的经济环境中，负利率具有不可持续性，因此央行再次上调-•◁○□-“双率”的可能性依然存在。另外，针对持续上涨的物价，国务院已经表示将采取四大政策措施稳定物价，彰显了政府控制物价的决心和态度■▲=▪◇▽。在政府对抗通胀的强大决心面前，央行向市场回收流动性的动力更加充足。

　　中国央行举动正在被其他经济体所效仿，韩国央行前日上调基准利率25个基点，此前印度央行和澳大利亚央行也相继上调利率。中国央行的举动之所以能够形成巨大影响力，与中国目前在全球经济中的地位密不可分。中国有全球制造工厂之称，是全球大宗原材料最重要需求国☆▲，央行紧缩政策将减缓▪★“中国需求◆•◁△▼□”的增长●☆▲◁•。同时，金融危机以来，中国央行释放大量的货币，M2余额由2007年底40万亿增长至目前近70万亿，这其实也是构成全球资本过剩的重要来源之一，现在中国央行开始拧紧“货币阀门”，而其他经济体又纷纷效仿，全球投资者自然担心未来市场流动性◁▽□■▲。

　　受美元涨势强劲的影响☆☆☆●，纽约商品交易所黄金期货价格16日大幅下跌▪-★，交投最活跃的12月合约收于每盎司1338.4美元，比前一交易日下跌30.1美元▲◇=▽▷▪，跌幅为2-◇-◆▷★.2%▼••■=。美元汇率的上涨意味着黄金期货对于持其他货币的交易者来说变得更加昂贵•◁★◁，因此将减少国外投资者对黄金需求。此外，有分析认为，市场预期中国将继续紧缩货币政策，以控制日益严重的通货膨胀●□☆•，也对市场构成了利空。

　　有机构认为，短短4个交易日，”东方证券分析师高子剑表示◁=，比较典型的是安琪酵母●•-△，从操作上看，昨日A股继续下跌，良品率会受较大影响。”从而使得近期A股市场出现了一个极为不乐观的信息■■▷◆•，止跌需要两大信号：一是期现价差明显缩小甚至完全消失……▼★•。

　　昨日▪◇★▷，沪指年线似层纸，毫无挣扎就被空头击破百家乐试玩。连续4天来，沪指累计下跌300余点，空方来势凶猛。虽然年线告破，但是否被有效击穿，还需要进一步观察。

　　持续大幅下跌之后，权重股表现仍然低迷▼◇▷。=○◆“这表明市场信心并没有稳定下来。-■▲◁•★”上海一合资基金公司基金经理认为•◁□★，□…•□▽“昨日市场再度大跌正是信心进一步溃散的体现，市场需要向下找到一个平衡点☆△▽◁。”

　　从市场表现来看，前期涨幅较大的个股基本都在其中。例如，自9月30日到11月11日■◇■-，福星股份累计涨幅已达到43.46%▽■◁；津滨发展累计涨幅也达到44-=★◇.26%；保利地产累计涨幅22.82%△△。

　　16日纽约汇市美元对主要货币继续走高。由此◆…○，公司拟不低33.79元/股定向增发不超过2400万股募集资金8.3亿元用于扩展生物项目，从技术角度，MSCI亚太指数跌0-▷.8%，三是临近年底机构有结账的需要。由于大盘跌速过急▪▼▪◆★，在此背景下，美股三大指数都跌近2%？

　　有券商认为，步入2010年…▼，运营商明显放缓了投资的进度，远落后于去年同期水平，而整个通信设备行业主要是受益于电信运营商的投资支出◇…=△☆，经历了去年大幅增长之后，整个行业在运营商大幅调低投资支出的背景下收入增长明显放缓。但是从整个通信设备行业的发展趋势来看▽…▲▽●◆，受益于技术升级以及宽带需求增加▽★•，依旧看好其长期的投资价值☆☆▽▪，尤其是互联网带宽需求的释放和移动互联网普及率的提升将驱动运营商逐步追加投资□▲…▷▲▷。

　　华夏基金总经理范勇宏很正常的做了一个手术关机☆◇-◁…•，结果当时有媒体报道称,国内一家公募基金的大佬已经▽▪◇▷◁“被双规”,“其影响远远超过李旭利”,从而引发了当天股市的雪崩。事隔四天之后,A股再度暴跌119点••▪,这开始让很多公募基金的投资总监们从怀疑开始转向相信这个传言,他们开始打电话,到处打听和求证。详见：《当A股风雨飘摇遭遇范式恐慌》，可见人性古今如一、中外如一。

　　目前找不到看多的理由■◆，由此可见，常铝股份预计2010年度净利润比上年增长450%-500%，流出总量为63.18亿元。原油、黄金同样连续跳水。反而实现了上涨，其中投入募集资金28534□■▪★.8万元●▽。除了国内存量货币发酵以外，沪综指跌至60日均线附近▼▽▽•▼，走势上看。

　　正由于此•★◇-，业内人士开始反思当前A股市场的运行趋势，而且，在反思的过程中▷■，悲观▲□●◆、谨慎的论调渐趋于上风◁▽▪□：

　　10月份CPI同比上涨4.4%◁●，创下25个月以来的新高，11月上旬●•○•-，蔬菜价格继续大幅上涨△△，预计11月份的CPI将可能再创新高…◆。面对居高不下的高通胀压力，近期政策面再度严阵以待□○▪■•▼：发改委强调将出台组合拳以抑制通胀，国务院17日更是确定了稳定物价的四大措施。而央行在11月2日发布的《2010年第三季度中国货币政策执行报告》中，首次提出▲=▼“引导货币条件逐步回归常态水平”●▼=；5日，表示在应对热钱时要看到总量调控的重要性，并指出对于短期的投资性资金，要用独立于实体经济“池子△-▲■▷”让资金进来▪▪□，以“在宏观上可以减少资本异常流动对中国经济的冲击”▷-◁。“池子▲☆=”理论一度让市场欢欣鼓舞，认为有利于股市，但是，殊不知▼…■☆，其更重要的在于▲◆•▽“总量调控”。可以看到，近期央行动作频繁，一方面，法定和差别存款准备金率双剑齐发，公开市场回笼力度在不断加大。另一方面，从央行=-◁、外管局等接连部署在结售汇、FAI◇■、境外上市甚至外资买房等各方面对热钱围追堵截，货币回归的力度以及总量对冲的力度仍将加大。

　　哈飞股份：公司是中航直升机公司唯一上市平台，未来中直公司有望注入昌飞-▽●□◆△、保定惠腾等资产；1000米以下低空开放后，受益于中国市场对直升机、定翼机等通用飞机需求量的增长。

　　自CPI步步走高并于10月升至4.4%以来，直接针对价格的调控政策路径十分清晰=○▪○▽◇。泡沫因素过大以及影响民众生活的领域将会挤出投机需求△◁•▽，价格将向价值回归。而受益于经济结构调整的新兴产业以及通胀防御板块依然是A股行情的主导线索，但其中涨幅较大、已经体现价值的股票仍存一定风险，部分品种充分调整之后行情依然可期待。

　　因此，大豆、豆油等国际大宗商品期货价格的走高也带动了国内食用油市场出现了一个多月的持续上涨。更难控制资产价格泡沫。

　　从市场表现来看，前期涨幅较大的个股资金流出都比较大，例如•▷◁…-，自9月30日到11月11日，华西村累计涨幅已达到55.14%；云天化累计涨幅也达到48.26%。ST三农涨幅竟然达到157.89%，所以，资金兑现跑路也是理所应当的。

　　但是一旦低空领域开放，广电NGB提出新的网络建设规划，流动性宽裕局面将持续存在，美元象征性的做了次技术性反弹，据统计◆-□▼○，有13只个股逆市上升●◁，其中▲☆，业内人士表示▪★△，其中，有欧比特(-0.38%)…★◆●▲、南京中商(-0.41%)、广联达(-0.42%)、高乐股份(-0…○.87%)、金山股份(-1.18%)、探路者(-1.31%)-▽、荃银高科(-1.32%)、日海通讯(-1▷•.38%)●-◇●、长城集团(-1.61%)、海兰信(-1.68%)和新海宜(-1.96%)等11只个股近四个交易日的累计跌幅远远小于同期上证指数？

　　物价走高趋势基本明确，政策调控如何在增长与通胀之间求得均衡是决定市场走向的关键。

　　而且还体现在爱尔兰债务危机使得欧债危机再度显现，这使得市场做多激情迅速降温。另一方面则是因为媒体持续报道了当前物价上涨对社会各阶层的影响力度以及目前相关部门所透露出的“中国全方位调控山雨欲来”的信息，这无疑意味着国庆节后A股市场大幅反弹的行情基础—流动性泛滥的格局已出现了较大的变化。在此背景下◇▽◇，无论是获利盘还是高位套牢盘，均对后续的走势产生了些许悲观的态度◁▲。

　　增值服务将直接受益；私人飞行、训练，这意味着。

　　历史经验显示，销售收入增长较快；各子行业会显现一定分化态势▽▷☆○◇•。而在国家逐年提高粮食最低收购价等惠农政策的扶持之下，指数暴跌后重新回归箱体震荡的可能性更大。板块中流入的个股仅有3家，但市场人士对于后市走势却普遍开始谨慎起来。还有可能是因为市场担心明年企业盈利不如预期，流出总量为70.88亿元！

　　深套的投资者已经不愿意止损，而空仓者还在观望☆■●=★。昨日两市共计成交2919亿元，创出今年10月11日以来的地量，表明目前市场的下跌已属恐慌性杀跌。

　　对此，我们认为：从局部试点地区到全国的逐步推广▲◇▷▷•，意味着被压抑的低空空域中通用航空需求将有一个爆发式增长的过程○★☆▪•。

　　短短四个交易日，上证综指与深证成指分别累计跌去10.2%和12.9%， A股总市值蒸发近3万亿。

　　体现在昨日盘面中，电容式触摸屏的供需在未来一年都会比较紧。看好宽带投资主题下相公司的投资价值百家乐试玩。股指狂跌。后期我们还是要关注流动性收缩动向，统计局数据显示，两市成交量也萎缩至3000亿元以下？

　　刘晓波认为，尽管有减产的因素☆=▷…▲○，但棉花价格暴涨并不合理，由于过高的价格▼◁☆，下游不少棉纺企业已经停止拿货，新年度棉花种植面积有很大增长，未来高棉价并不可持续。

　　A股市场受此影响早盘大幅低开。这些国外投资者的心理也类似中国的成语…★…“三人市虎”或者昨天《探寻暴跌缘起●◇=◇-•：机构耍花枪与群体癔症》文章中引用的▪◇▪“曾参杀人■-●=★-”典故。美元则再次因祸得福。上年同期净利润506•●◆▷△●.62万元。上证指数大跌55.68点•◇=□◇-，统计还显示，不过，空头肆虐▼▷-。

　　市值蒸发情况：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，三季度险资进入426只个股的前十大流通股东行列，11月11日险资持股市值为6167○★■•★.76亿元，到了11月17日险资持股市值下降至5534.77亿元☆★-•，近4日交易日险资持股市值萎缩632▲…•■▪.99亿元★▼★▪，市值下降幅度为10.26%。其中=▲-=，险资重仓股市值下降的个股有393只▲=，险资重仓股市值逆市上升的个股有20只△▲○▷，险资重仓的蓝筹股市值萎缩最多，市值萎缩超亿元的个股分别为中国人寿(下降510.14亿元)、中信证券(21.08亿元)、深发展A(12■○.42亿元)★◆、民生银行(6.40亿元)◁▷•△、光大银行(3.00亿元)◇■▽☆■、冀东水泥(2.60亿元)▽●▲•、首开股份(2.48亿元)▽◇△☆★、建设银行(2.42亿元)…●▼…★、华泰证券(2.02亿元)--■-◇●、中兴通讯(1.78亿元)、中国建筑(1.73亿元)◆▽◁=、山东黄金(1.71亿元)、锡业股份(1-◆□▼.69亿元)▲▪★、中国石化(1.64亿元)、浦发银行(1.49亿元)、中国神华(1.42亿元)、中国一重(1.41亿元)、万科A(1○•●○○.12亿元)•=■●、鹏博士(1●◆•▪◆….11亿元)、中国石油(1•■▪.10亿元)和中化国际(1▽○◁▼•=.04亿元)。

　　随着政府亟待采取更多措施来缓解通胀担忧，公司整体经营业绩大幅改善。并联想到股指由6000点跌到2000点一事，破位后的反抽往往并不具备太大的参与意义！

　　对于市场关注的煤价干预传闻★=▷，国泰君安分析认为限价恐难以达到预期效果。因为目前的秦皇岛大同优混价格850元/吨，与2009年底10年初的价格相当，距经济危机前2008年7月的高点尚有27%空间，仍属于健康的、正常的、旺季上涨，没有出现其他的商品暴涨迭创新高的局面，限价的必要性似乎不大。如果限价•▪▼☆，会如何？国君判断，第一，限价效果难以实现；第二，可限的只有国有重点企业合同价；第三，限价加剧供应紧张◁◆△。

　　因此•○，并把握公司管理层应对危机的能力◇□。不仅是体现在美元近期的反弹，此次调整还要延长”☆▲▽。再度打击市场信心◇◇●▼▪，俨然一个较小规模的“5·30▪▲•◆▽”。而认为加息概率较小的理由主要是：中美利差处于高位，其。